中日關係因識別區問題再度緊張，其實兩者貨幣近期走勢亦南轅北轍。人民幣近期走勢凌厲，日圓卻弱過藥煲。除了相關貨幣升貶值受惠受累股份外，可從其他產品，如債券、基金甚至磚頭搵食，全方位進攻，隨時可以買多幾份聖誕禮物。
中央銳意開放匯率自由化，人民幣升值步伐預期大升溫，市場保守估計每年升幅可達2%至3%，倘配合普遍息率高約3厘的人民幣定息產品投資，如定存及國債等，每年總回報至少5厘，揀中表現理想的人債基金，派息再加表現的綜合回報，更可高逾10厘。專家認為，對普遍穩陣投資者而言，已算吸引。
新鴻基金融外匯策略師任曉平表示，人民幣升值預期，除了是內地匯率開放外，國務院總理李克強上周的東歐訪問時再採取「高鐵外交」亦是誘因，「因為人民幣越升，變相中國海外投資成本就越低」，故他相信短期升值步伐會持續。不過，他指地方債問題長線仍會窒礙資金流入中國，升值步伐未必會加快，只會維持每年2%至3%。
新鴻基金融外匯策略師任曉平表示，人民幣升值預期，除了是內地匯率開放外，國務院總理李克強上周的東歐訪問時再採取「高鐵外交」亦是誘因，「因為人民幣越升，變相中國海外投資成本就越低」，故他相信短期升值步伐會持續。不過，他指地方債問題長線仍會窒礙資金流入中國，升值步伐未必會加快，只會維持每年2%至3%。
一年定存回報3厘
升值預期不變，帶動人民幣定息產品吸引力上升。其中本周四（12月5日）前仍可認購的財政部兩年期國債，首次引入新股上市形式，可透過證券行認購，下周四（12月12日）掛牌後更可於交易所買賣，年息2.8厘，每半年派息。計及市場估計的每年約2.5%升值步伐，零售國債每手一萬元入場，兩年後袋560元利息及500元匯兌收益，總回報1,060元，持貨至到期日總回報可高達10厘。
任曉平指，歐美等央行加息意欲微，加上油價平穩令通脹預期低，年息2.8厘再加升值預期的國債其實算吸引。豐盛金融資產管理董事黃國英指，目前股市非一面倒利好，要選擇性揀股，對穩陣投資者而言，國債是更佳投資。
除國債外，定存及人民幣相關基金亦有捧場價值。本港人民幣1年定存普遍約3厘，大行如匯豐、中銀香港則偏低，僅2.9厘，永隆1年期人民幣定存10萬元有3.2厘，南洋商業銀行半年存20萬元新資金，可獲年利率3.23厘；另外，建銀轉出糧戶口半年3.55厘。
任曉平指，歐美等央行加息意欲微，加上油價平穩令通脹預期低，年息2.8厘再加升值預期的國債其實算吸引。豐盛金融資產管理董事黃國英指，目前股市非一面倒利好，要選擇性揀股，對穩陣投資者而言，國債是更佳投資。
除國債外，定存及人民幣相關基金亦有捧場價值。本港人民幣1年定存普遍約3厘，大行如匯豐、中銀香港則偏低，僅2.9厘，永隆1年期人民幣定存10萬元有3.2厘，南洋商業銀行半年存20萬元新資金，可獲年利率3.23厘；另外，建銀轉出糧戶口半年3.55厘。
人債ETF每季派息
至於坊間的人債基金多近50隻，今年表現最佳為恒生人債基金，升8.62%，去年派息約3.7厘。其次為海通環球人民幣收益基金，升7.29%，息率約2.6厘。惟一般購買基金須經銀行並收取認購費，故零售債券須較長期持有以抵銷認購費。若想買入人債基金但同時又保留資金靈活性，可選交易所買賣基金（ETF）。現時本港人民幣債券ETF只得一隻，就是貝萊德推出的安碩人債基金（3139、83139），預期收益率為3.2厘，每季派息一次。
紙業內險股可得益
【推薦股份】
炒受惠人民幣加快升值的概念股，不外乎以人民幣作為收入、但以美元作支出的股份，首選當然是內地航空股及紙業股。紙業股玖紙（2689）、理文造紙（2314）均是向內地客戶銷售箱板原紙產品收取人民幣，但借貸的利息開支則是以美元為主，反映收入與成本的貨幣並不對稱。兩股之中，玖紙債最重，而有分析估計，如人民幣兌美元每升值1%，玖紙2014年度盈利將可增加3.9%，但理文盈利只升1.6%，故玖紙相對值博，中短線可看麥格理所定7.5元目標價。
此外，另持有大量人民幣投資的內險股，及人民幣作路費收入的公路股也可留意。
內地航空股向內地客戶出售機票均以人民幣計價，但燃油開支及美元債務的利息開支等則是以美元計，人民幣升值可增加收入降低開支，並可能有一筆匯兌收益入賬。巴克萊預期，人民幣兌美元升值，國航（753）、東航（670）及南航（1055）每股盈利均可提升，當中又以南航受惠程度最高，給予目標價4.24元，潛在升幅達24%。
炒受惠人民幣加快升值的概念股，不外乎以人民幣作為收入、但以美元作支出的股份，首選當然是內地航空股及紙業股。紙業股玖紙（2689）、理文造紙（2314）均是向內地客戶銷售箱板原紙產品收取人民幣，但借貸的利息開支則是以美元為主，反映收入與成本的貨幣並不對稱。兩股之中，玖紙債最重，而有分析估計，如人民幣兌美元每升值1%，玖紙2014年度盈利將可增加3.9%，但理文盈利只升1.6%，故玖紙相對值博，中短線可看麥格理所定7.5元目標價。
此外，另持有大量人民幣投資的內險股，及人民幣作路費收入的公路股也可留意。
內地航空股向內地客戶出售機票均以人民幣計價，但燃油開支及美元債務的利息開支等則是以美元計，人民幣升值可增加收入降低開支，並可能有一筆匯兌收益入賬。巴克萊預期，人民幣兌美元升值，國航（753）、東航（670）及南航（1055）每股盈利均可提升，當中又以南航受惠程度最高，給予目標價4.24元，潛在升幅達24%。
持外幣資產 不利內銀
不過，人民幣升值對內銀股不利，因部份內銀股持有不少外幣資產，人民幣升值，其有機會錄得一定程度的特殊外幣損失，以中行（3988）為例，截至今年6月底，其持有歐洲各國政府及各類機構發行債券賬面值373.65億元人民幣，故建議避開。
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